2025年锂行业算是熬出了低谷，但不少锂企还在亏损边缘徘徊，唯独赣锋锂业先站了起来。2025年前三季度公司营收146.2亿元，同比增长5%，归母净利润2552万元，从上年同期的亏损6.4亿元成功扭亏，尤其是三季度单季盈利5.57亿元，回暖迹象特别扎实。作为全球锂行业龙头，它手握4800万吨LCE资源储备，还有领先的固态电池技术，2026年能源金属赛道热度不减，很多人都在纠结要不要长期持有。其实大家左思右想，本质是想在涨跌不定的市场里找个“定心丸”，不是赌短期运气，而是求长期踏实的收益，毕竟长期投资拼的从不是一时涨跌，而是能穿越周期的硬实力。
首先得看清大趋势，锂的需求根本停不下来，这是最核心的支撑。2025年全球新能源车销量已经冲到2043万辆，同比增长25%，而根据2025年12月的行业预测，2026年全球新能源车销量会涨到2365万辆，同比还能增长16%，中国、欧洲市场都在稳步发力，电动化的大方向压根没变。更关键的是储能领域的爆发，2025年全球储能新增装机268GWh，2026年预计能冲到404GWh，同比增长38%，还有机构预测增速可能达到62%，每GWh储能电池大概需要700吨碳酸锂，这部分新增需求会持续拉动锂消耗。现在AI数据中心建设热潮也起来了，谷歌云、OpenAI都在密集建数据中心，超高能耗倒逼储能需求升级，形成了“算力扩张→电力缺口→储能刚需”的清晰逻辑，又给锂需求添了新动力。政策层面也给足了支持，2025年9月八部门启动新一轮找矿突破战略行动，重点加强锂等资源勘探，2026年全国能源工作会议还明确，全年要新增风电、太阳能发电装机2亿千瓦以上，新能源供给比重持续提升，这些都让锂的长期需求更有保障。
赣锋锂业的核心优势，在于手里有足够多的低成本资源，这在行业低谷期太重要了。它是全球唯一同时掌握卤水提锂、矿石提锂、回收提锂三种技术的企业，2025年资源自给率已经超过50%，自有矿权益产量达10万吨LCE，2026年预计能提升到13万吨，自给率有望冲到60%以上，甚至有测算说能超过15万吨。海外的阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖项目成本控制得特别好，全成本约5万元/吨LCE，2026年产量目标近4万吨，旁边的Mariana盐湖一期2万吨氯化锂项目已经在产能爬坡，远期能形成25万吨级产能；非洲马里的Goulamina锂辉石项目2025年已经稳定生产，2026年满产后能贡献6万吨LCE，成本大概4.5万元/吨，远低于行业平均水平。更让人惊喜的是回收业务，2025年上半年营收就达7.3亿元，同比增长62%，毛利率18%，比传统锂盐业务还高，锂回收率超90%，成本比挖矿低40%，现在年处理能力已经达到12万吨，未来规划回收产能占比要到30%。有了这些低成本资源，就算2026年锂价有波动，公司也能保持盈利，这是很多中小锂企比不了的底气。
技术上的领先，尤其是固态电池的布局，让赣锋锂业跳出了单纯的锂盐加工，抢占了下一代电池的制高点。现在传统液态电池的能量密度基本到了瓶颈，而固态电池能轻松突破500Wh/kg，续航能冲到1000公里以上，还更安全，这是行业公认的未来方向。赣锋在这方面已经走在了前面，2025年已经实现500Wh/kg级10Ah固态电池小批量量产，循环寿命超800次，通过了针刺、挤压等极端安全测试。核心材料方面也实现了突破，电池级硫化锂生产线已经规模化生产，纯度≥99.9%，打破了长期依赖进口的局面，能支撑10GWh固态电池需求。产能布局也很扎实，重庆两江基地20GWh固态电池产能已完工，2026年初还要启动5GWh全固态电池产线量产。商业化进度更是喜人，已经和某国际头部车企签订联合开发协议，2026年首款搭载其固态电池的车型就要上市，还为亿航智能等eVTOL企业提供电池，通过了民航局的适航认证，消费电子领域也向国际知名手机品牌批量送样。固态电池对金属锂的需求是液态电池的3倍，而赣锋的金属锂产能占全球60%，未来能充分享受技术升级的红利，这也是它和传统锂企最大的区别。
客户和订单的稳定性，让赣锋的抗风险能力更强。2025年以来，公司已经和LG化学、宁德时代、亿纬锂能等巨头签订了2026-2030年的长期供应协议，总金额超250亿元，能消化30%的产能。特斯拉作为核心客户，双方约定优先供应高纯度锂盐，2025年特斯拉前三季度销量475万辆，光是它的订单就能消化赣锋18%的产能。这些长单能保证公司不管锂价短期怎么波动，都有稳定的销量和现金流。而且公司还在墨西哥、欧洲布局了海外产能，既能避开贸易摩擦，又能就近供应宝马、大众等海外客户，进一步拓宽了市场空间。2025年三季度，公司锂盐销量约5万吨，环比增长40%，锂电池业务前三季度出货量20-25GWh，三季度单季出货约10GWh，贡献利润1亿元以上，2026年锂电池出货量有望实现翻倍增长，业绩增长的确定性挺高。
当然，市场上的争议也不能忽视，这也是长期持有前必须考虑的风险。看好的一方认为，2026年全球锂需求预计达200万吨LCE，供给大概198万吨，供需会处于紧平衡状态，锂价中枢会抬升到12-13万元/吨，瑞银甚至预测能涨到13.5万元/吨。加上固态电池商业化加速，公司会迎来业绩修复和估值提升的双重利好，机构预测如果锂价稳定在10万元/吨以上，2026年净利润能达30亿元，瑞银更是将其2026年净利润预期上调了56%。但看空的一方也有道理，虽然当前供需偏紧，但2026年下半年可能出现产能过剩，高盛等机构提示行业供给增速可能超出需求，而且海外部分矿区受地缘政治影响，供给扰动风险也在增加。另外，公司2025年前三季度财务指标不算亮眼，摊薄每股收益为负，每股经营性现金流也偏紧，资产负债率57.59%，有息负债约377亿元，财务压力不小。还有，固态电池虽然进展顺利，但当前良率约80%，要提升到90%以上还需要时间，成本控制和客户认证也得慢慢推进，要是商业化不及预期，估值可能会回调。
不管争议如何，赣锋锂业能在行业低谷期率先扭亏，绝非短期炒作之功，而是资源、技术、客户、政策多重优势共振的必然结果。它早已跳出“单纯锂盐生产商”的定位，成长为覆盖“资源-加工-回收-电池”的全产业链龙头，2026年能源金属赛道的成长空间依然广阔。新能源车与储能的需求不可逆，AI与低空经济等新兴领域又持续添力，而公司的低成本资源能抵御价格波动，固态电池则打开了长期增长天花板。长期持有与否，核心逻辑只有一个：是否认可新能源转型的不可逆性，是否相信赣锋在锂赛道建立的“资源+技术”双重壁垒。真正的长期投资，从来不是追逐短期热点，而是找到能穿越行业周期的“压舱石”企业。赣锋锂业用低谷扭亏的表现证明，它或许不会短期暴涨，但靠着实实在在的业务根基和技术壁垒，能在市场波动中稳稳立足，这正是它能成为投资者“定心丸”的核心底气。
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